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二是硬化国企与地方政府的预算约束，破除政府兜底幻觉。无论是国有企业还是地方政府，核心是要在现代企业制度及现代治理框架下建立起规范的行为模式和激励约束机制，弱化扩张或赶超冲动，打破刚兑、破除隐性担保，硬化预算约束。国企或地方政府不能在去杠杆过程中享受“特别照顾”，或以种种理由请求“豁免”。事实上，只有市场经济规则的硬约束以及中央政府兜底幻觉的消除，才能够真正地让市场在去杠杆过程中发挥决定性作用。

监管“组合拳”护航货基健康发展记者注意到，监管部门对货币型基金的监管加强趋势愈发明显。2017年末，监管要求货币型基金严禁冲规模；2018年，监管层又进一步强调货币型基金的集中度风险；2018年6月，货币型基金新规落地，T+0赎回提现额度单日最高1万元，以防流动性风险和系统性风险的发生。

中部六省承接产业转移力度加大，经济增速保持8%左右的中高速水平，信贷规模也相对可观。统计显示，上半年中部六省新增信贷规模合计2.11万亿，约占全国新增规模的22%，新增增速稳中有升。中金固收团队认为，对于经济发达地区和一二线城市而言，在流动性充裕的驱动下，经济状况有所改善，但经济落后地区和三四五线城市可能会进一步下滑，导致风险在经济落后地区有所上升。“好的更好，差的更差是当前的经济格局，但这意味着金融机构的风险偏好下降。”中金固收称。

不过，把所有的板子都打到国企身上似乎也有问题。因为国企债务中，有一半左右是融资平台债务，而这些债务原本是归政府部门的。但2015年新预算法实施以后，融资平台债务就划到了企业部门。所以，要客观地看待企业部门的高杠杆。国有企业与地方政府剪不断理还乱的关系是造成当前企业部门高杠杆的重要因素。

天风证券表示，成长公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动高送转机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，对于高送转公司在业绩、大股东减持等方面都有了进一步规范。可以预见到，此前通过高送转掩护大股东减持的行为将无处遁形，部分业绩表现优异的真成长公司有望在高送转行情中脱颖而出。

（七）“国家账本”的启示基于国家账本，特别是财富（资产）角度的分析，大体可以获得以下几个方面的启示：1．从财富积累角度，改革开放40年，我国的家底越来越厚。GDP差不多是美国的六成，而社会净财富则差不多是美国的七成。与GDP指标相比，财富指标所衡量的综合国力更接近于美国。